Журнал Economist ежегодно рассчитывая Индекс Биг-Мака, делает довольно грубое допущение. Сводится оно к тому, что данный бургер должен стоить во всех странах одинаково (если считать стоимость в американских долларах по курсу национальной валюты). Однако уровень зарплат, коммунальные услуги, затраты на закупку продуктов в каждой стране совершенно разные. Базово эти различия естественно скажутся на конечной стоимости товара. В основном, когда речь идет о курсе валюты, подразумевается «номинальный курс»: то количество рублей, которое нужно для покупки одного доллара США. Если текущий курс, например 57 руб./$, через год останется таким же, можно сказать, что курс рубля не изменился. Но на 57 руб. через год в России можно будет купить меньше товаров, так как цены вырастут на 12–15%. В то же время в Америке долларовые цены вырастут лишь на 1–2%. Получается, что рубль обесценится больше, чем доллар. И курс рубля к доллару должен будет упасть, скажем, на 10%, до 62,7 руб./$. Если этого не происходит, то это означает укрепление рубля. Хотя формально номинальный курс не изменился, реальный курс рубля в этом случае вырастет. Посмотрим на статистику по инфляции в России и в США за последние 20,5 года с 31 декабря 1995 года по 30 июня 2015-го. С середины девяностых можно говорить об условной стабилизации экономики, когда инфляция начала стремительно снижаться, и рыночные отношения более или менее вошли в повседневный быт. На графике отображен реальный курса рубля к доллару, учтена деноминация 1997 года и убраны влияние разных уровней роста цен. Вот как бы вел себя обычный (номинальный) курс рубля к доллару, если бы все это время уровни инфляции в России и в США совпадали. И первое, что бросается в глаза, — реальный курс за 20,5 года не изменился. Как был равен 4,6 в конце 1995 года, так и на 30 июня 2015 года — те же 4,6. При этом уровень цен за эти 20 с половиной лет в России вырос в 18,5 раза, а в США — на 54%. Источник Я не разделяю мнения о нахождении курса USDRUB на "долгосрочном уровне равновесия". В первую очередь в силу того, что даже приведенный график на иную зону равновесия указывает. Однако, здесь конечно не через призму ТА нужно его рассматривать. Фундаментально сейчас период валютной корзины.